삼성중공업 거제조선소 전경 [삼성중공업 제공]

[헤럴드경제=신동윤 기자] 3년 넘게 이어지고 있는 러시아-우크라이나 전쟁이 끝나더라도 국내 조선주(株)에 대한 대외적 하방 압력이 발생하지 않을 것이란 분석이 나왔다.

한영수 삼성증권 연구원은 17일 보고서를 통해 “러-우 전쟁 종전이 현실화되더라도 조선업에 미치는 영향은 제한적일 것”이라며 액화천연가스(LNG)선 수요 ‘피크아웃(정점 후 하락)’ 가능성이 크지 않다고 설명했다.

한 연구원은 “전쟁이 러시아산 천연가스에 의존하던 유럽이 해상을 통한 LNG 도입을 확대할 것이란 기대를 촉발했다. 일반 상선 부문도 긍정적 효과가 존재했다”면서 “국내 조선 업종은 러-우 전쟁의 간접적 수혜를 누린 업종으로 지목돼 왔다”고 설명했다.

한 연구원은 러시아에서 유럽으로 공급되던 원유와 석유 제품이 더 먼 곳으로 수출되고, 러시아산 석유 제품을 운송하던 선박들이 제재 대상에 오르면서 선박 공급이 축소되는 효과를 나타냈다고 봤다.

클락슨리서치 통계에 따르면 미국-유럽연합(EU)-영국에 의해 제재 대상이 된 선박은 글로벌 선배의 2.9% 수준인 총 1317척이다. 이 중 유조선은 569척으로 원유 운반선 선대의 13%, 석유 제품 운반선의 6% 수준이다.

한 연구원은 “운임 상승으로 인한 해운사들의 현금흐름 개선이 신규 선박에 대한 투자로 이어졌다”고 평가했다.

한 연구원은 러-우 전쟁 종선 이후에도 미국의 천연가스 수출 의지가 확고하다는 점이 조선업에 미치는 영향을 제한할 것이라고 내다봤다. 그는 “일본과 인도가 미국산 LNG 수입을 늘릴 계획”이라며 “전체 LNG 수출 시장에서 미국의 점유율은 21%인 가운데, 현재 건설 중인 천연가스 액화 설비의 36%와 개념 설계(FEED) 단계인 액화 설비 건설 프로젝트의 62%는 미국과 관련돼 있다”고 분석했다.

이어 한 연구원은 “유조선 역시 기존 제재 대상 선박들이 완전히 운항을 멈춘 상태가 아니었다는 점과, 유조선 전체의 수조 잔고 대비 선대 비율이 아직 14%로 낮은 편이라는 점을 감안해야 한다”면서 “조선 산업 입장에선 신규 발주 수요는 여전히 존재한다 판단한다”고 강조했다.

한편, 한 연구원은 국내 조선사 중 일부가 러시아 관련 프로젝트로 선주와 소송을 진행 중이라는 점을 고려해야한다고 덧붙였다.