미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준) 건물[로이터]

[헤럴드경제=김영철 기자] 지난 2월 미국의 소비자물가 상승률이 시장 예상치를 하회하면서 금리 인하 가능성에 힘이 실리고 있다. 다만 상승폭이 낮아졌음에도 도널드 트럼프 미 행정부의 관세 효과가 거의 반영되지 않은 지표라는 점에서 인플레이션 우려는 여전히 계속될 전망이다.

12일(현지시간) 미 노동부에 따르면 2월 미국 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월 대비 2.8% 상승, 전월 대비 0.2% 올랐다. 지난 1월 전년 동월 대비 3.0%, 전월 대비 0.5% 상승한 것과 비교해 상승폭이 둔화했다.

미국 소비자물가지수(CPI) 추이

소비자물가 상승률은 지난 9월 2.4%로 낮아졌다가 지난 1월까지 상승세를 지속하며 인플레이션 반등 우려를 키운 바 있다.

변동성이 큰 에너지·식품을 제외한 근원 CPI는 전년 동월 대비 3.1% 올라 2021년 4월 이후 3년 10개월 만에 가장 낮은 수준으로 둔화됐다. 전월 대비로는 0.2% 상승했다. 근원지수는 대표지수에서 단기 변동성이 큰 에너지와 식료품 가격을 제외한 지표로, 물가의 기조적인 흐름을 상대적으로 더 잘 반영한다고 평가된다.

이날 발표된 대표지수 및 근원지수 상승률은 전년 대비 및 전월 대비 모두 다우존스가 집계한 전망치를 각각 0.1%포인트 하회했다.

주거비가 전월 대비 0.3% 상승하며 전체 월간 지수상승의 거의 대부분을 차지했다고 노동부는 전했다. 다만 항공요금(-4.0%)과 휘발유 가격(-1.0%)이 하락해 주거비 상승을 부분적으로 상쇄했다.

이날 발표는 트럼프 행정부의 관세 정책으로 스태그플레이션(Stagflation·고물가 속 경기 침체)를 촉발하는 것 아니냐는 공포감이 고조되며 뉴욕증시가 크게 하락하는 등 시장 불안감이 커진 가운데 나왔다.

최근 소비자 설문조사 등에 기반한 기대 인플레이션이 높아진 것과 달리 실제 인플레이션 지표는 둔화세를 보인 것으로 확인되면서 월가에선 물가 관련 우려를 일단은 한숨 덜 전망이다. 물가 상승 압력이 약화하면서 시장에선 미 연방준비제도(Fed·연준)가 금리 인하 시기를 앞당길 것이란 관측에도 무게가 실린다.

시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 6월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 첫 금리 인하가 단행될 확률은 이날 68.8%로 전날(55%)보다 상승했다. 베로니카 클라크 씨티그룹 경제학자는 “관세에 따른 영향이 미치기 전에 물가가 둔화된 흐름을 보이는 것은 연준에겐 긍정적”이라며 “금리 인하 계획에 대한 부담이 줄어들 것”이라고 분석했다.

다만 이번 지표에는 트럼프 행정부의 관세 효과가 거의 반영되지 않았다는 점에서 향후 추이를 좀 더 지켜봐야 한다는 관측도 제기된다. 조 브루수엘라스 RSM 이코노미스트는 이번 지표가 전형적인 ‘헤드페이크(head fake)’라며 “앞으로 관세는 제조 비용을 올리고 특히 자동차 비용을 증가시킬 것”이라고 지적했다.