경기부양에 재정 부실 인프라 재원 확보 총력

금융시장 안정으로 위험자산에 대한 수요가 늘어나면서 신흥개발국들이 바닥난 금고를 채우기 위해 외화표시(원금과 이자 등을 표시된 외화로 지급) 국채 발행시장으로 눈길을 돌리고 있다.
　
지난해 9월 리먼브러더스 파산 이후 잠잠했던 이 시장은 주요국 증시 반등이 시작된 지난 3월 이후에만 500억달러(58조6500억원) 이상이 발행됐다.
　
지난 주말에는 브릭스(BRICsㆍ신흥개발 4개국)의 일원인 러시아가 내년 1/4분기에 180억달러 규모의 달러화표시 국채를 발행하겠다고 밝혀 시장을 더욱 뜨겁게 달구고 있다.
　
러시아가 외화표시 국채를 발행하기는 지난 2000년 이후 10년 만에 처음이다.

파이낸셜타임스(FT)는 19일 이번 국채 발행은 공공 재원을 확보하기 위한 목적으로, 위험자산을 선호하는 투자자 수요로 인해 채권 발행비용이 크게 낮아진 데 따른 것이라고 보도했다.
　
시장조사기관인 디로직에 따르면 신흥개발국 국채와 미 국채 간 금리 차는 지난 3월 초까지만 해도 7%포인트에 달했으나 최근에는 2.9%포인트로 낮아졌으며, 러시아 국채와 미 국채 간 금리 차도 7.5%포인트에서 2.4%포인트로 크게 줄었다. 
　
이 때문에 올 초까지만 해도 국가 파산위기에 내몰린 헝가리와 리투아니아 등 중ㆍ동부 유럽 국가들까지 국채 발행 대열에 합류했다. 
　
익명의 러시아 은행가는 “러시아가 풍부한 외환 보유액을 자랑하고 있지만 인프라 구축 등을 위해서는 더 많은 재원을 확보할 필요가 있다”며 “최근 금융시장이 안정화하면서 발행 여건도 좋아졌다”고 말했다.
　
러시아는 4000억달러 규모의 외환을 보유해왔으나 지난해 그루지야 사태와 유가 하락 등으로 경제위기가 확산되자 루블화를 안정화시키기 위해 2000억달러를 시장에 투입했다.RBC캐피털마켓의 신흥개발국 수석전략가인 폴 비스즈코는 “올해 러시아는 1999년 이후 처음으로 재정 적자 상태에 들어갔다”며 “이번 국채 발행은 재정건전성을 유지하기 위한 차원”이라고 설명했다.그는 이어 “유가가 다시 오르면 상황이 달라지겠지만 러시아 관리들은 향후 3년에 걸쳐 600억달러 규모의 외화표시 국채를 발행하길 원하고 있다”고 덧붙였다.러시아는 금융위기에 대응하기 위해 앞으로 3년간 적자 재정을 꾸려간다는 중기 재정계획을 세워놓고 있다.
　
한편 일부 선진국의 곳간은 개발도상국들보다 더 심각한 상황이다.
　
특히 경기 부양을 위해 수백조원씩을 투입한 미국과 영국 일본 등은 눈덩이처럼 불어나는 재정 적자로 인해 정부의 정책공약이 일부 후퇴하는 등 심각한 후유증에 시달리고 있다.
　
미국은 9월 말로 끝나는 2009년 회계연도 재정 적자가 1조4200억달러로 사상 최대를 기록했으며, 누적 부채는 12조달러에 달해 국내총생산(GDP)에 맞먹는 수준까지 치솟았다.
　
영국도 올해 재정 적자가 최소 1750억파운드(336조원)로 전망되며, 누적 재정 적자는 GDP의 57.5%에 해당하는 8048억파운드를 기록하고 있다.일본의 누적 재정 적자는 더 심각해 7월 말 현재 GDP 대비 180%인 860조엔(1경1075조원)으로 주요 20개국 평균 부채비율(72.5%)을 크게 웃돌고 있다. 

양춘병 기자